半岛BOB：利有望回暖：2024年Q1-Q3公司综合毛利率为12.80%，同比-6.14pct；其中Q3公司综合毛利率为10.93%，同比-5.72pct，环比-5.30pct。随着行业竞争的日益加剧半岛BOB，今年风电类产品价格总体上同比去年有了下降，公司盈利能力承压。但从今年招标量来看，陆风招标量同比大增，。”
1.事件：根据比地招标网半岛BOB，2024年1-10月风机招标量（不含框架协议招标）为98.22GW，同比+93.36%，其中陆上风机（含塔筒）招标量为90.99GW,同比+100.77%；海上风机（含塔筒）7.24GW，同比+32.06%，陆上风机招标旺盛。
2.风机环节需求旺盛，风机零部件作为风机上游环节需求有望同步回暖，公司有望受益。
6.随着行业竞争的日益加剧，今年风电类产品价格总体上同比去年有了下降，公司盈利能力承压。
7.但从今年招标量来看，陆风招标量同比大增，一定程度上反映出下游需求的旺盛，25年风机零部件环节盈利有望回暖。
8.海上风电装机有望起量，铸造主轴需求进一步被打开：根据国家能源局数据，2024年前三季度，全国风电新增并网容量39.12GW，同比+16.8%，其中陆上风电36.65GW，海上风电2.47GW。
9.此前受江苏、广东等地海风推进较慢影响，海风风机方面需求较弱，海风需求打开后铸造方面需求也有望提升，看好风机零部件环节向好趋势。
11.从行业层面而言，风机需求旺盛半岛BOB，风机零部件作为风机上游环节需求有望同步回暖，公司有望受益，盈利水平有望持续回升。
12.从公司层面而言，公司大型模锻压机产能在建，模锻压机可为公司带来在更低的成本下产出优质产品的能力，未来可为公司带来业绩弹性，维持“增持”评级。
13.风险提示：宏观经济波动风险，风电行业波动风险，原材料价格波动风险等。
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